宇通客車 MBO 過(guò)程中遇到了不少困難。

首先，政策環(huán)境缺乏，現(xiàn)階段中國(guó)實(shí)施 MBO 缺乏細(xì)則，導(dǎo)致操作面臨諸多不確定性。

其次，宇通客車的行為引發(fā)了廣泛爭(zhēng)議，如借助司法拍賣途徑巧取宇通集團(tuán)股權(quán)的做法遭到非議，被認(rèn)為是“繞道”國(guó)資委審批或向國(guó)資委“逼宮”。

再者，資金來(lái)源備受質(zhì)疑，宇通客車通過(guò)派現(xiàn)等方式籌集資金，還采用虛減資產(chǎn)、負(fù)債和增發(fā)股票以及“增肥”或“瘦身”等手段。

另外，在操作過(guò)程中存在暗箱操作，沒有公開的操作方案和價(jià)值評(píng)估過(guò)程。

而且，司法拍賣的公開透明度存疑，比如拍賣信息僅在《鄭州日?qǐng)?bào)》上披露，競(jìng)拍參與者的競(jìng)爭(zhēng)力也受到質(zhì)疑。

解決這些問(wèn)題，需要規(guī)范 MBO 融資渠道，使其合法化、透明化；規(guī)范 MBO 定價(jià)依據(jù)，使其科學(xué)化、合理化；完善 MBO 法律法規(guī)體系；加強(qiáng)對(duì) MBO 后企業(yè)運(yùn)作的監(jiān)管，包括投資者監(jiān)督、中介機(jī)構(gòu)監(jiān)督和證監(jiān)會(huì)監(jiān)管等。