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從近年來宏觀經(jīng)濟的指標看，汽車工業(yè)已成為拉動我國經(jīng)濟增長的支柱產(chǎn)業(yè)之一。支持汽車工業(yè)的發(fā)展是金融業(yè)義不容辭的責任，而汽車工業(yè)的發(fā)展也對金融業(yè)提出了新的課題。在我國，汽車金融服務(wù)業(yè)的興起便是汽車業(yè)與金融業(yè)互動的結(jié)果。
從國外實踐看，汽車金融服務(wù)通常指汽車銷售過程中對消費者或經(jīng)銷商所提供的融資及其它金融服務(wù)，包括對經(jīng)銷商的庫存融資和對用戶的消費信貸或融資租賃等。目前全球每年新舊車銷售收入約1．3萬億美元，其中30%(3850億美元)是現(xiàn)金銷售，約70%(9150億美元)有融資性安排。由此可見汽車金融業(yè)是個規(guī)模很大的產(chǎn)業(yè)。而且這個產(chǎn)業(yè)已經(jīng)比較成熟，年增長率在2%至3%左右。
現(xiàn)在，我國經(jīng)濟已進入一個買方市場階段，包括汽車業(yè)在內(nèi)的經(jīng)濟增長點的形成，必須著力于培育市場需求。就汽車業(yè)發(fā)展而言，一方面，近5年來生產(chǎn)能力(特別是轎車)有了很大提高，另一方面，市場需求則相對不足，致使生產(chǎn)能力平均閑置率高達30%，這一狀況和我國汽車市場的巨大容量很不相稱。導(dǎo)致這一狀況的原因固然很多，但缺乏相應(yīng)的金融服務(wù)無疑是一個重要因素。因此，大力推動我國汽車金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展，無論對推動汽車業(yè)的發(fā)展，還是對于擴大內(nèi)需的宏觀經(jīng)濟政策，都顯得十分迫切和必要。
在全面建設(shè)小康社會的發(fā)展階段，作為拉動經(jīng)濟增長的汽車業(yè)，現(xiàn)在迫切需要得到金融服務(wù)業(yè)的支持。因此，建立專門的汽車金融服務(wù)機構(gòu)，不僅關(guān)系到汽車消費，關(guān)系到金融業(yè)的拓展，也直接影響著宏觀經(jīng)濟的運行，這是一個亟需解決的問題。
一、現(xiàn)有市場主體不能適應(yīng)汽車金融服務(wù)業(yè)發(fā)展需求
就我國金融業(yè)的現(xiàn)狀而言，明顯存在著與汽車金融服務(wù)專業(yè)化發(fā)展不適應(yīng)的問題�，F(xiàn)階段我國的金融業(yè)具有壟斷競爭型結(jié)構(gòu)特征。一方面，銀行業(yè)特別是國有商業(yè)銀行壟斷了大多數(shù)金融資源，在服務(wù)對象和經(jīng)營功能上基本上完全雷同；另一方面，具有專業(yè)金融特色的財務(wù)公司資產(chǎn)規(guī)模又太小，不到銀行業(yè)的3%，而極為有限的資產(chǎn)不僅為多家企業(yè)集團分割，而且還照搬商業(yè)銀行的經(jīng)營模式，為企業(yè)集團提供全方位的金融服務(wù)，基本起不到促進特定產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展的作用。
1、商業(yè)銀行缺乏對汽車業(yè)的持續(xù)支持
國有商業(yè)銀行是我國金融機構(gòu)的主體，擁有雄厚的資金實力、廣泛的客戶群體和信用資料以及完善的分支機構(gòu)和結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。在為客戶提供汽車金融服務(wù)的同時，還可以為其提供全面的金融服務(wù)。
但是由于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的綜合性，其目的是獲得存貸款利差，而不在于保證一個特定產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域穩(wěn)定連續(xù)的金融服務(wù)。在汽車業(yè)不景氣的情況下，商業(yè)銀行就會收縮相應(yīng)的金融服務(wù)，這就與汽車業(yè)大批量生產(chǎn)和銷售體制的特點要發(fā)生沖突。
汽車行業(yè)是典型的資金密集型規(guī)模經(jīng)濟行業(yè)，當大量投資形成大批量生產(chǎn)能力時，必須通過強有力的金融服務(wù)才能形成相應(yīng)的需求增長速度，否則生產(chǎn)能力的閑置將導(dǎo)致大量的投資浪費，嚴重制約汽車業(yè)的發(fā)展。正因如此，汽車行業(yè)的發(fā)展就必須以連續(xù)穩(wěn)定的市場需求作保證，相應(yīng)的金融服務(wù)必須將促進汽車銷售作為首要目標。與汽車制造商設(shè)立的財務(wù)公司相比，商業(yè)銀行顯然缺乏保證汽車銷售穩(wěn)定增長的直接利益關(guān)聯(lián)，這也是汽車制造商設(shè)立財務(wù)公司的最初動機。
2、國內(nèi)汽車企業(yè)集團財務(wù)公司優(yōu)勢難以發(fā)揮
國內(nèi)目前有7家汽車企業(yè)集團設(shè)立的財務(wù)公司，但受制于下列因素，其專業(yè)化優(yōu)勢還難以發(fā)揮。
(1)汽車企業(yè)集團規(guī)模不夠。我國財務(wù)公司服務(wù)和從屬于單一的企業(yè)集團，由于企業(yè)集團本身規(guī)模不夠，財務(wù)公司的授信規(guī)模必然也不經(jīng)濟，這在汽車行業(yè)表現(xiàn)尤其突出。目前我國汽車總銷售額大約只相當于美國通用汽車公司的50%，規(guī)模的經(jīng)濟性相差甚遠。因此其專業(yè)化優(yōu)勢不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢。
(2)業(yè)務(wù)功能不專一。現(xiàn)行財務(wù)公司的業(yè)務(wù)功能主要圍繞企業(yè)集團的發(fā)展需要而定，根據(jù)《財務(wù)公司管理暫行辦法》的規(guī)定，企業(yè)集團財務(wù)公司的作用主要是為企業(yè)集團技術(shù)改造、新產(chǎn)品開發(fā)和產(chǎn)品銷售提供中長期融資。財務(wù)公司為產(chǎn)品銷售融資只是其中的一項職能，這就更加限制了財務(wù)公司在汽車銷售融資中專業(yè)化優(yōu)勢的發(fā)揮。
(3)資金來源的制約�！敦攧�(wù)公司管理暫行辦法》規(guī)定，財務(wù)公司不能在企業(yè)集團之外融資，即使是集團內(nèi)資金，財務(wù)公司也只能吸收一小部分，平均不到10%，因此財務(wù)公司目前無力對集團產(chǎn)品促銷提供大規(guī)模的金融支持。
3、汽車制造商和經(jīng)銷商不是汽車金融服務(wù)主要提供者
汽車制造商及經(jīng)銷商以賒銷方式銷售產(chǎn)品，屬于原始的商業(yè)信用，這一方式必然受制于制造商或經(jīng)銷商的現(xiàn)金流量，違反了生產(chǎn)資金與銷售資金相分離的原則，因此不可能成為汽車金融服務(wù)的主要形式。
二、大力發(fā)展我國專業(yè)化的汽車金融服務(wù)機構(gòu)
根據(jù)我國汽車業(yè)及金融業(yè)發(fā)展的總體要求，適應(yīng)加入WTO之后汽車業(yè)及相關(guān)金融服務(wù)業(yè)的競爭需要，我國汽車金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的基本目標是:通過組建專業(yè)化的汽車金融服務(wù)機構(gòu)和完善相關(guān)的配套措施，推動汽車金融服務(wù)業(yè)的適當超前增長，并以此促進汽車市場的培育和汽車業(yè)的聯(lián)合和重組，從而提升我國汽車業(yè)的整體競爭力。
建立我國專業(yè)的汽車金融服務(wù)機構(gòu)，可以有三種模式:一是獨立財務(wù)公司模式，二是企業(yè)集團財務(wù)公司模式；三是中外合資財務(wù)公司模式。
1、獨立財務(wù)公司模式
獨立財務(wù)公司是指獨立于單一企業(yè)集團的專業(yè)汽車財務(wù)公司。這類機構(gòu)在資本金、營運資金來源和運用方面不受現(xiàn)行企業(yè)集團財務(wù)公司的制約。設(shè)立這類機構(gòu)的優(yōu)點是有利于形成一定的規(guī)模優(yōu)勢，從而促進這一市場專業(yè)化水平的提高，而且通過金融服務(wù)的聯(lián)合也有利于推動國內(nèi)汽車企業(yè)的兼并重組，從而增強汽車業(yè)在加入WTO之后的整體競爭力。在設(shè)立標準方面，應(yīng)先高后低，初始階段應(yīng)將制定較高的設(shè)立標準，目的是形成專業(yè)機構(gòu)和銀行相互競爭的態(tài)勢。隨著這一市場的發(fā)展，市場需求得到充分開發(fā)，可降低設(shè)立標準，以造就更多的市場主體參與競爭，推進市場的專業(yè)化發(fā)展。
2、企業(yè)集團財務(wù)公司模式
這一模式下的汽車金融機構(gòu)仍然隸屬于單一企業(yè)集團，但隨著其業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)向單一汽車銷售融資，在資金來源與運用方面應(yīng)逐漸突破單一企業(yè)集團的限制，賦予其與第一類獨立財務(wù)公司平等的競爭條件。
3、中外合資模式
鑒于合資企業(yè)是我國汽車業(yè)的生產(chǎn)主體，因此在銷售和金融服務(wù)方面也可借鑒這一模式。這一模式有兩個好處:一是發(fā)揮雙方在汽車金融服務(wù)領(lǐng)域的互補優(yōu)勢，二是通過金融服務(wù)的聯(lián)合，強化了雙方在汽車制造方面的利益關(guān)聯(lián)，有利于吸引更多的外資提升我國的汽車制造業(yè)水平。
三、開辟專業(yè)汽車金融服務(wù)機構(gòu)的資金來源
我國的金融結(jié)構(gòu)以銀行業(yè)特別是國有商業(yè)銀行為主體，一方面，國有銀行占有存貸款70%以上的份額，但不可能也不應(yīng)當完全承擔推進汽車金融服務(wù)專業(yè)化的職能。而從另一方面講，無論以上述何種形式建立的專業(yè)汽車金融服務(wù)機構(gòu)，都可能面臨資金來源的制約。因此，推進汽車金融服務(wù)專業(yè)化，必須在銀行和專業(yè)汽車金融服務(wù)機構(gòu)之間進行合理分工，即銀行通過適當方式向?qū)I(yè)汽車金融服務(wù)機構(gòu)融資，汽車金融服務(wù)機構(gòu)向經(jīng)銷商及用戶授信。通過專業(yè)汽車金融服務(wù)機構(gòu)的運作，可以在促進汽車金融服務(wù)專業(yè)化的同時，降低汽車金融服務(wù)的風險。
1、以應(yīng)收賬款質(zhì)押向銀行貸款
汽車金融服務(wù)機構(gòu)主要資產(chǎn)是各類應(yīng)收賬款，這類資產(chǎn)具有穩(wěn)定的預(yù)期收益和現(xiàn)金現(xiàn)量，適宜用來向銀行質(zhì)押貸款，一方面保證了汽車金融服務(wù)機構(gòu)在不影響業(yè)務(wù)擴張的同時獲得新的流動性支持；另一方面商業(yè)銀行由于獲得了具有穩(wěn)定現(xiàn)金流量的資產(chǎn)抵押，因此資金運用的風險大大下降。
2、商業(yè)票據(jù)及公司債發(fā)行
發(fā)行商業(yè)票據(jù)和公司債是國外汽車金融服務(wù)機構(gòu)融資的一個重要渠道。汽車銷售融資中擁有大量的具有穩(wěn)定現(xiàn)金流量的應(yīng)收賬款，因此構(gòu)成其發(fā)行商業(yè)票據(jù)和公司債融資的基礎(chǔ)。
我國目前的商業(yè)票據(jù)實際是一種結(jié)算工具，缺乏融資性商業(yè)性票據(jù)。在專業(yè)汽車金融服務(wù)機構(gòu)建立后，可直接以短期應(yīng)收賬款質(zhì)押向銀行等機構(gòu)投資人發(fā)行融資性商業(yè)票據(jù)融資，另一方面，也可以長期應(yīng)收賬款質(zhì)押向銀行等機構(gòu)投資者發(fā)行公司債融資。
3、開辦購車儲蓄業(yè)務(wù)
購車專項儲蓄的特點是資金的來源與運用緊密結(jié)合，從而形成一個類似"封閉貸款"式的循環(huán)。其好處是(1)降低了融資成本，由于是用于購車的專項儲蓄，因此可以支付低于普通存款的利息；(2)有利于控制今后對儲戶貸款的風險；(3)有利于對客戶開展全方位的金融服務(wù)。由于汽車金融服務(wù)是具有廣大客戶群的零售銀行業(yè)務(wù)，因此適合以儲蓄方式吸收資金。從另一方面看，由于購車儲蓄是和貸款購車這一特定交易緊密聯(lián)系在一起的，因此并不具有一般意義上的存款支付風險。如果嚴格以其貸款資產(chǎn)的一定比例(例如80%)吸收存款，即使出現(xiàn)存款支付危機，也可以貸款資產(chǎn)向銀行獲得質(zhì)押融資。因此這種存款的作用更類似分期付款合同中的定金，只不過現(xiàn)在以儲蓄的方式支付定金，其好處有兩點，一是加快了"定金"的積累速度，形成汽車金融服務(wù)從儲蓄到汽車消費的一個完整資金循環(huán)；二是能給購車人以一定的利息回報，從而增強了業(yè)務(wù)的吸引力。
在以上三種方式中，發(fā)行商業(yè)票據(jù)和公司債直接受制于金融市場的發(fā)育程度，短期內(nèi)只能作為一種補充形式。以應(yīng)收賬款質(zhì)押向銀行貸款(包括貼現(xiàn))以及吸收購車儲蓄將成為專業(yè)汽車金融服務(wù)機構(gòu)的主要資金來源。
國際汽車金融服務(wù)業(yè)發(fā)展趨勢
汽車金融服務(wù)最初是汽車制造商在上世紀1920年代前后向用戶提供汽車銷售分期付款時開始的。然而分期付款雖然促進了銷售，但大大占用了制造商的資金。隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴張，必須設(shè)法從社會籌集資金。因此，大眾集團在1930年代推出了針對"甲殼蟲"汽車的購車儲蓄計劃，向甲殼蟲的未來消費者募集資金，此舉首開了汽車金融服務(wù)向社會融資的先例。
然而，最早的汽車金融服務(wù)機構(gòu)是1919年美國通用汽車設(shè)立的通用汽車票據(jù)承兌公司，該公司專門承兌或貼現(xiàn)通用汽車經(jīng)銷商的應(yīng)收賬款票據(jù)。由于設(shè)立了專門的汽車金融服務(wù)機構(gòu)，分離了汽車制造和銷售環(huán)節(jié)的資金，使得汽車銷售空前增長，適應(yīng)了汽車進入大批量生產(chǎn)體制后的發(fā)展要求。此后，一些大的汽車制造商開始設(shè)立金融機構(gòu)對經(jīng)銷商和客戶融資，銀行也開始介入這一領(lǐng)域，并和汽車制造商財務(wù)公司形成相互競爭的局面。
隨著市場的擴張和競爭的加劇，和銀行相比，汽車制造商附屬的金融機構(gòu)由于其業(yè)務(wù)的專門化以及與母公司(制造商)緊密配合的靈活銷售策略，逐漸顯示出競爭優(yōu)勢。而在另一方面，隨著金融管制的放松，這類機構(gòu)又獲得了直接發(fā)行商業(yè)票據(jù)和公司債融資的便利，因此其資金不足的劣勢也不復(fù)存在�，F(xiàn)在這類由汽車制造商設(shè)立的金融服務(wù)機構(gòu)已遍及全球。最大的三家機構(gòu)是通用票據(jù)承兌公司、福特信貸公司、大眾汽車金融服務(wù)公司。而通過金融服務(wù)促進汽車銷售已成為國際通行的汽車營銷方式，在汽車營銷領(lǐng)域的金融服務(wù)也成為金融機構(gòu)的一項重要業(yè)務(wù)。
從目前的情況看，國際汽車金融服務(wù)業(yè)已呈多元化、現(xiàn)代化和國際化的發(fā)展趨勢。多元化體現(xiàn)在以下方面:一是融資對象多元化，即不再局限于只為本企業(yè)品牌的車輛融資，而是通過代理制將融資對象擴展到多種汽車品牌；二是金融服務(wù)類型多元化，將傳統(tǒng)的購車信貸擴大到汽車衍生消費及其它領(lǐng)域的個人金融服務(wù)，這些衍生業(yè)務(wù)起到了和消費信貸業(yè)務(wù)相互促進的作用，滿足了汽車消費者多方面的金融需求。三是地域的多元化，即根據(jù)不同地區(qū)的客戶需求提供相應(yīng)的汽車金融服務(wù)產(chǎn)品，不同地區(qū)的客戶選擇任何方式消費汽車均可獲得相應(yīng)的金融支持。
現(xiàn)代化是指汽車金融服務(wù)的業(yè)務(wù)操作和風險評估系統(tǒng)已充分運用現(xiàn)代信息技術(shù)進行交易，未來的趨勢是充分利用國際互聯(lián)網(wǎng)開展業(yè)務(wù)。汽車金融服務(wù)的現(xiàn)代化對提高效率、降低成本具有重要意義。作為一項面對眾多個人客戶以零售金融為主的金融服務(wù)業(yè)，交易方式和手段的現(xiàn)代化是必由之路。
汽車金融服務(wù)的國際化源于經(jīng)濟全球化。經(jīng)濟全球化大大推進了汽車業(yè)在全球范圍內(nèi)的重組，汽車業(yè)跨國公司在全球范圍內(nèi)組織生產(chǎn)、銷售和提供金融服務(wù)，目前通用、福特、大眾已壟斷了全球汽車市場的60%份額�；诖�，相應(yīng)的金融服務(wù)也在走向聯(lián)合和代理。跨國汽車金融服務(wù)機構(gòu)通過全資、合資、代理融資等方式正在全球范圍內(nèi)展開激烈競爭。我國作為全球范圍內(nèi)潛力最大的汽車消費市場，在加入WTO之后，必然也要融入這一競爭領(lǐng)域。因此，對外資機構(gòu)的競爭特點和策略展開分析，對提升我國金融機構(gòu)的服務(wù)水準是十分有益的。
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